中國下一波輸出品—通膨？

在甫結束的2007年，歐美國家彌漫著排拒中國貨的氣氛，將中國貨與劣質畫上等號。從玩具、文具、日常用品到各類食品等等，都成為歐美人士拒買的對象，似乎談到中國貨就色變。

中國貨廉價是事實，但歐美各國爭相撻伐中國貨時，卻迴避了另一項事實─正因為低價的中國產品充斥歐美市場，才使過去10年的全球通貨膨脹率徘徊低點，進而穩定了全球物價水準。

加拿大中央銀行最近發表了一份研究報告，探討中國對全球物價的影響。報告中指出，透過商品價格，中國對工業國家人民日常生活的影響與日俱增，「中國物價效應」已是全球性現象。

根據加國央行報告的分析，隨著中國出口的耐久財和半耐久財增加，工業國家消費者物價指數(CPI)中這類商品的價格呈現下跌走勢。

中國貨對工業國家物價的影響主要來自於三方面：一是中國貨的市場佔有率增加；二是中國貨價格變化所產生的效應；三是來自中國貨的競爭，促使其他產地進口商品的價格下跌。

自從中國於2001年12月加入世界貿易組織(WTO)以來，中國對外出口的耐久財激增，全球的成衣、玩具、電子產品等商品價格因此下降，其中又以中國的成衣出口，對工業國家物價的影響最為顯著。

自1995年開始，中國已成為全球最大成衣出口國，全球22%的成衣是在中國製造。但當時主要工業國家對中國的成衣進口還有配額設限。中國加入WTO之後，成衣出口不再受到配額限制，至2005年全球35%的成衣貿易是源自於中國。

加入WTO不僅解除中國製成衣的進口配額限制，也使中國享有最惠國關稅待遇，中國製成衣價格因此更為低廉，在工業國家市場上較其他產地的成衣更具價格競爭力。在此同時，低價的中國製產品也刺激其他競爭對手壓低價格，促使成衣的價位水準全面下滑。

在工業國家計算半耐久財物價的一籃商品中，成衣類佔居極大比重，例如在加拿大和歐洲都佔了幾近50%，因此對工業國家物價有相當的穩定效用。

而更有趣的發現是，主要工業國家庭的耐久消費財支出中，用於採購中國製產品的比例不斷增加，顯示中國貨的廉價特色的確是受到工業國消費者的歡迎。

不過，邁入2008年之後，這一切可能即將改觀。隨著中國國內的通膨壓力持續攀升，薪資水準開始上揚，廉價中國貨的時代是否將告結束，備受矚目。而中國高速成長所帶動的強大內需，已經推高全球的能源、糧食、金屬、原物料等價格，通膨壓力正在全球悄悄蔓延。

美國聯邦準備理事會前主席葛林史班就警告，中國出口品的價格已經開始上漲，將會引燃全球通膨。另有經濟學家大膽斷言，過去10年中國協助壓抑全球通膨的時代已經過去，未來10年中國反將助長全球通膨。

研究顯示，2005年時中國製造業單位勞工成本僅為美國的4%，但在2007年上半年已經上揚18%。若再加上全球原物料價格大漲，中國製造業的生產成本大增，最終必會反應在價格上，全球消費者都將感受得到。

同時，美元貶值、人民幣升值的走勢料將持續不變，中國出口品的價格將不再低廉，全球中國進口品價格的上漲將無可避免。事實上，從2007年5月開始，美國的中國進口品價格已經開始逐月上漲。但美國政府一直希望人民幣能進一步升值，以平衡貿易逆差，所以未來中國進口品的價格將會更高，而對美國及全球的通膨構成壓力。

部分持樂觀態度的經濟學家則期盼，儘管中國的薪資水準上揚，若是勞動生產力亦見提升，廠商調高售價的幅度或許有限。而且，中國即將開始生產如汽車之類的高價值商品，也許能為全球市場帶來另一波壓抑物價的效應。

在主要工業國央行正為美國次級房貸信用危機而焦頭爛額之際，「通貨膨脹」是否也會從中國出口至全世界？全球經濟是否會因此受到衝擊？這已是全球經濟學家今年屏息關注的另一焦點。